3月13日反差 英文，华泰证券、西南证券、华西证券均选在这一天召开春季策略会。
正如华泰证券机构业务委员会主席梁红在致辞中提到的，刻下海外变局和科技跳动正以前所未有的速率冲击传统顺序，中国资产正在开启价值重估的大幕。
在此布景下，科技成为各家掂量所的中枢议题，无论是主会场照旧分论坛，均以大篇幅多角度对科技产业逻辑进行分解息争读。值得一提的是，三家券商还不谋而合在策略会现场安排了机器东说念主、机器狗的饰演及互动法子，天真演示了何为“科技+投资”的深度会通。
券商策略会开卷机器东说念主
券商扎堆召开春季策略会，宇树科技随机成为最大赢家。券商中国记者发现，3月13日在深圳、杭州、重庆三城，同步召开的三家券商春季策略会，竟都安排了宇树科技的机器东说念主及机器狗动作“特邀嘉宾”，在现场与参会者零距离亲密互动。
华泰证券策略会会场外，参会者与机器东说念主捏手
华西证券策略会会场外，参会者不雅看机器狗饰演
与此同期，各家券商策略会主题也基本聚焦以AI为代表的科技产业。举例，华西证券在3月13日上昼的主论坛中，邀请了东说念主工智能有关行业的创举东说念主，论说AICG时间的生意期骗以及AI眼镜的将来图景。
而华泰证券两天共6场分论坛中，仅科技主题论坛就有三场，分裂聚焦DeepSeek、机器东说念主和半导体。此外，消耗论坛相似在筹商AI+变革，还有分论坛在存眷自动驾驶、药物研发领域的AI期骗。
华泰证券掂量所：行家资金或回流非好意思阛阓，主题开动向盈利开动过渡
华泰证券2025年春季投资峰会以“破局、重构、裂变”为主题，谈判行家变局下的新趋势与资产重估的逻辑。
华泰证券首席宏不雅经济学家易峘暗示，好意思国滞胀的风险在抬升，至本年四季度，不扼杀好意思国中枢CPI到3以上，在此基础上联储降息受到制约。除非好意思国出现大的零落迹象，本年联储降息次数不杰出两次。
华泰证券掂量所长处、固收首席张继强暗示，特朗普政策激勉不投诚感，并导致好意思国经济可能出现“滞胀”尾部风险，好意思股等高估值、高拥堵度资产出现回调压力，行家资金或回流非好意思阛阓。重复国内新旧动能更正初见奏效，中国叙事明白好转，带动中国资产出现重估。
他觉得，债市本年存在高来源等特征，存在货币政策预期差、风险偏好提高等风险点，近日的调理是合理修正，基本面决定了不绝调理空间有限，但肃穆机构行动可能激勉超调，短端当今好于长端。国内股市短期投入政策真空和事迹窗口期，情愫栽培后基本面身分的权重将冉冉提高，存眷资金在板块间高下切换。重申好意思债可能先交游好意思国经济滞再交游胀的判断。黄金的底层逻辑未改，但前期交游行动推升金价后赔率缩小，短期或以颤动为主，中期仍计策性持有。商品督察铜优于原油的判断。
近期AH估值大幅管理，华泰证券掂量所策略首席兼金融工程联席首席何康称，香港阛阓承载了中国优质的科技公司，且流动性正在改善，越来越多的中国长线资金加大对香港资产的建树，底层结构上投资香港阛阓的逻辑发生了根人道的变化。这些身分或促使AH溢价进一步管理。
“类媲好意思股已往两年历经四个阶段的AI行情，中国科技板块的行情处在主题开动行情向盈利开动行情的过渡期。”何康觉得，若下半年看到企业盈利的栽培，那么这一轮重估不仅是科技类资产行情，可能会扩散至股、债、汇种种资产。后续需要存眷财政支拨、地产数据、消耗价钱、行业景气度一系列的信号。
华泰证券掂量所金融工程首席林晓明则暗示，好意思股在邻接两年上行后，概况率于一季度见顶并投入下行周期，这个判断取得了三周期共振的印证，好意思股本轮库存周期或调理至2008年颠倒的幅度。本轮调理的本色是好意思元信用问题，好意思元永恒的中枢价值是避险价值，3、4月份好意思元指数可能企稳，并投入上行态势。
西南证券：消耗有望不绝拉升经济，存眷供给出清流程较深的行业
西南证券“潮涌智新，云程发轫”2025年春季投资策略会也在重庆同步拉开帷幕。西南证券党委布告、董事长姜栋林、掂量院院长庞琳琳为“西南证券掂量院”揭幕。据悉，将来该掂量院将落实好“卖方掂量”+“里面赋能”+“智库建设”的职能定位。其中在智库建设上，将围绕就业重庆推崇好成本阛阓功能性作用，开展金融“五篇大著作”、西部金融中心建设、重庆区域经济发展等专题掂量，为成本阛阓高质料发展和中国式当代化建设孝敬力量。
西南证券总司理杨雨松与东说念主形机器东说念主一齐向参会嘉宾挥手问候
中国东说念主民大学国度金融掂量院院长吴晓求在会上暗示，成本阛阓修订的中枢在于出动默契，从“融资器具”转向“金钱处分机制”，通过提高上市公司质料构建风险收益匹配的阛阓生态。吴晓求强调，需以法治为基石，鼓舞轨制、律例、资金和阛阓结构协同修订，最终杀青成本阛阓与实体经济的良性互动，助力中国经济高质料发展。
针对经济遵守提高与要素翻新建树下的投资抉择，西南证券首席经济学家叶凡觉得，2025年我国依然处于第五轮周期的经济还原期，消耗关于经济回升的孝敬度有望不绝提高。经济下行期，财政与货币皆发力，逆周期调度加码，财政赤字率达4%傍边。社融界限和新增信贷均创2002年以来历史新高，高于阛阓预期也好于季节性。企业信贷明白改善，住户信贷相对偏弱。“两重”“两新”还是超永恒颠倒国债的撑持要点。
ai 巨乳西南证券掂量院策略首席分析师程贤明则提到反差 英文，供给出清流程较深的股票频频具有更大的价钱弹性。刻下供给出清流程较深的机械、材料股，假若后续机器东说念主或低空经济盈利斜率打破0.025，可存眷上游法子或配套法子。比如低空经济和东说念主形机器东说念主产业链中，成本开支与折旧摊销处于低位的机械和材料有关个股。